利率是万有引力

一根曲线，牵动全球

股票的「理论价值」= 把公司未来赚的钱，折算成今天值多少。折算用的利率越高，未来的钱在今天就越不值钱。所以：

利率 ≈ 资产定价的万有引力。利率升，引力加大，所有资产被往下拽；利率降，万物飘起来。

对「未来赚很多钱」的资产（成长股、加密货币），这根引力绳特别长——这就是为什么每次加息周期里，跌得最狠的总是科技股，而收租型的公用事业股相对抗跌。你不需要会算折现公式，只需要记住这个方向感。

美联储是谁，它想要什么

美联储（Federal Reserve，Fed）是美国的中央银行，两个使命写进法律：物价稳定 + 充分就业（双重使命）。它的主要工具就是联邦基金利率——银行间隔夜借钱的利率，是全世界几乎所有利率的「锚」。

它的决策会议叫 FOMC（下一课细讲）。看懂宏观的第一步，就是接受这个设定：美联储想让你热你就热，想让你冷你就冷，而它的心情写在通胀和就业数据里。

动手：45 年利率史，八次改变市场的时刻

下面这张图是 1980 年以来的联邦基金利率（近似值）。点击橙色圆点，看每一次利率大转弯背后发生了什么：

新手的宏观作业（每周 10 分钟）

1. 周一看一遍本周 经济日历，标出 ★★★ 事件；
2. ★★★ 数据公布的那一刻，看热闹不下场：观察市场最初的反应和 30 分钟后的「真实解读」；
3. FOMC 周读一篇中文摘要（金十数据等都有），记一句话：这次说了什么、市场怎么反应。

这个习惯的成本几乎为零，但三个月后你对市场的「体感」会完全不同——而且每一条笔记都是自媒体素材。